카카오: 톡비즈의 견조한 성장과 제한적인 콘텐츠 부문 성장

2024년 7월 11일, 교보증권은 카카오의 2분기 실적에 대한 전망을 발표하였습니다. 보고서에 따르면 카카오는 2분기 매출 2조 581억원(YoY +7%)으로 시장 추정치에 부합할 것으로 예상되며, 영업이익은 1,271억원(YoY +12.4%)으로 컨센서스를 하회할 것으로 보입니다. 이번 글에서는 카카오의 주요 실적과 톡비즈의 성장, 콘텐츠 부문의 성과, 그리고 향후 전망에 대해 심층적으로 분석해보겠습니다.

1. 카카오의 기업 개요

카카오는 대한민국을 대표하는 IT 기업으로, 다양한 플랫폼을 운영하며 디지털 광고, 콘텐츠, 금융, 모빌리티 등 여러 사업 부문에서 활약하고 있습니다. 카카오톡은 국내 최대의 메신저 앱으로, 광고와 커머스 플랫폼으로서의 기능을 강화하며 지속적인 성장을 이루고 있습니다.

2. 2분기 실적 전망

교보증권의 보고서에 따르면, 카카오의 2분기 매출은 2조 581억원으로 전년 동기 대비 7% 증가할 것으로 예상됩니다. 영업이익은 1,271억원으로 전년 동기 대비 12.4% 증가할 것으로 전망되지만, 이는 시장의 기대치인 1,402억원을 하회하는 결과입니다. 이는 일부 사업 부문의 성장 둔화와 비용 증가가 주된 원인으로 분석됩니다.

3. 톡비즈의 견조한 성장

카카오톡을 기반으로 한 톡비즈는 광고형 매출과 거래형 매출로 구성되어 있습니다.

• 광고형 매출: 광고형 매출은 메시지 비즈니스의 견조한 성장 덕분에 3,059억원(QoQ +9.8%, YoY +8.1%)을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 카카오톡을 통한 다양한 광고 상품의 성과가 반영된 결과입니다.
• 거래형 매출: 거래형 매출은 선물하기의 계절적 비수기 영향과 시즈널 이벤트 효과 저조로 2,087억원(QoQ -14.3%, YoY +5.7%)을 기록할 것으로 보입니다. 이는 카카오톡 플랫폼을 통한 커머스 활동이 일부 둔화된 결과입니다.

4. 플랫폼 기타 부문의 성장

플랫폼 기타 부문은 모빌리티와 같은 다양한 서비스가 포함되어 있습니다.

• 모빌리티: 모빌리티 부문은 지속적인 성장세를 보이며 3,597억원(QoQ +3.4%, YoY +20.1%)을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 카카오모빌리티의 다양한 서비스 확대와 이용자 증가 덕분입니다.

5. 콘텐츠 부문의 성과

카카오의 콘텐츠 부문은 게임, 뮤직 등으로 구성되어 있습니다.

• 게임: 게임 매출은 신작 부재와 기존작 매출 감소로 2,423억원(QoQ -0.4%, YoY -9.8%)을 기록할 것으로 추산됩니다. 이는 게임 부문에서의 성장이 제한적인 상황을 보여줍니다.
• 뮤직: 뮤직 부문은 카카오엔터테인먼트 산하 아티스트들의 활동 증가로 5,137억원(QoQ +9.7%, YoY +6.9%)을 기록할 것으로 예상됩니다. 이는 음악 스트리밍 서비스와 음반 판매의 견조한 성장이 반영된 결과입니다.

6. 비용 증가와 영업이익률

카카오의 2분기 영업이익은 1,271억원으로 시장의 기대치에 미치지 못할 것으로 보입니다. 영업이익률(OPM)은 6.2%로 예상됩니다. 이는 다음과 같은 비용 증가 요인에 기인합니다.

• 인건비: 제한적인 채용 기조에도 불구하고 연봉 인상분이 반영되어 인건비는 QoQ +1.4%, YoY +2.9% 증가할 것으로 예상됩니다.
• 감가상각비: 카카오 브레인 비즈니스 투자 지속에 따라 감가상각비는 QoQ +7.0%, YoY +10.2% 증가할 것으로 보입니다.
• 마케팅비: 게임즈와 픽코마 마케팅 증가로 마케팅비는 QoQ +26.8%, YoY +12.7% 증가할 것으로 예상됩니다.

7. 향후 전망

카카오는 톡비즈와 플랫폼 기타 부문의 지속적인 성장을 통해 매출을 확대해 나갈 것으로 보입니다. 특히, 카카오톡을 통한 광고와 커머스 활동은 향후에도 견조한 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 또한, 모빌리티 부문의 성장세도 긍정적인 요소로 작용할 것입니다.

콘텐츠 부문에서는 게임 부문의 성장이 제한적이지만, 뮤직 부문은 아티스트들의 활동 증가와 음반 판매로 인해 꾸준한 성장이 기대됩니다. 이를 통해 카카오는 다양한 콘텐츠 플랫폼으로서의 입지를 강화할 것입니다.

8. 결론

카카오는 2분기 실적에서 일부 기대에 미치지 못한 부분이 있지만, 톡비즈와 모빌리티 부문의 견조한 성장세를 유지하고 있습니다. 콘텐츠 부문에서는 게임 부문의 성장이 제한적이지만, 뮤직 부문의 성장이 이를 보완하고 있습니다. 카카오는 향후 다양한 성장 전략을 통해 시장에서의 경쟁력을 강화하고, 지속 가능한 성장을 도모할 것입니다.