삼성에스디에스, 2024년 하반기 생성형 AI 매출 증가 전망 및 실적 분석

2024년 7월 26일, 하나증권의 최신 리포트에 따르면 삼성에스디에스가 2024년 2분기 실적을 발표하며, 하반기 생성형 AI 매출 증가에 대한 기대감을 드러냈습니다. 이번 블로그에서는 삼성에스디에스의 2분기 실적을 분석하고, 하반기 생성형 AI의 매출 기여와 향후 전망에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

1. 2분기 실적 개요

삼성에스디에스는 2024년 2분기에 매출액 3조 3,690억원을 기록하였습니다. 이는 전년 동기 대비 2.4% 증가, 전분기 대비 3.7% 증가한 수치입니다. 영업이익은 2,209억원으로, 전년 동기 대비 7.1% 증가했으나, 전분기 대비 2.2% 감소했습니다. 영업이익률(OPM)은 6.6%로 나타났습니다. 이번 실적은 클라우드 부문이 주요 견인 역할을 하였으며, 전체 실적이 시장 컨센서스에 부합했습니다.

2. 클라우드 부문 성장

삼성에스디에스의 IT서비스 부문은 매출액 1조 5,864억원을 기록하며, 전년 동기 대비 5.0%, 전분기 대비 2.1% 증가했습니다. 영업이익률은 12.5%로, 전분기 대비 1.6%포인트 개선되었습니다. 이익률의 개선은 클라우드 부문 매출 증가에 기인합니다. 2분기 클라우드 매출은 5,560억원으로, 전년 동기 대비 25.1%, 전분기 대비 4.8% 증가했습니다. 특히 CSP(클라우드 서비스 제공) 매출이 2,095억원으로, 전년 동기 대비 48.7% 성장하며 가파른 성장세를 보였습니다.

3. 생성형 AI의 영향

삼성에스디에스는 생성형 AI를 위한 GPU 서비스 증가로 CSP 매출이 지속적으로 고성장하고 있습니다. 2024년 5월 KB금융을 시작으로 기업용 생성형 AI 서비스의 레퍼런스가 축적되고 있으며, 이는 3분기부터 MSP(관리형 서비스 제공) 매출액의 성장으로 이어질 전망입니다. 생성형 AI는 향후 삼성에스디에스의 매출 성장에 중요한 기여를 할 것으로 예상됩니다.

4. 물류 부문 실적

물류 부문은 2분기에 매출액 1조 7,826억원을 기록하였으며, 전년 동기 대비 0.1% 증가, 전분기 대비 5.3% 증가했습니다. 그러나 영업이익률은 1.3%로, 전분기 대비 2.0%포인트 감소했습니다. 이는 1분기의 전년 정산분 이연 반영과 주요 고객의 신제품 운송 집중으로 인해 발생한 영향입니다. 하반기에는 물류 부문의 영업이익률이 정상화될 것으로 기대되며, 이는 전체 영업이익률의 개선으로 이어질 것입니다.

5. 하반기 전망

삼성에스디에스는 하반기에도 생성형 AI의 매출 기여가 가시화될 것으로 예상하고 있습니다. 생성형 AI의 매출 기여와 함께 물류 부문 영업이익률의 정상화가 이루어진다면, 전체 영업이익률의 개선이 기대됩니다. 클라우드 부문과 생성형 AI의 지속적인 성장, 그리고 물류 부문의 회복은 삼성에스디에스의 전반적인 실적 향상에 기여할 것입니다.

6. 투자 의견 및 목표주가

하나증권은 삼성에스디에스에 대한 투자의견을 '매수(Buy)'로 유지하며, 목표주가는 220,000원으로 설정했습니다. 이번 2분기 실적은 클라우드 부문과 생성형 AI의 기여로 긍정적인 성과를 보였으며, 하반기에는 생성형 AI 매출 증가와 물류 부문의 회복이 실적 향상에 기여할 것으로 보입니다. 삼성에스디에스의 향후 전략과 성과에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.

결론

삼성에스디에스는 2024년 2분기 동안 클라우드 부문과 생성형 AI의 성장을 통해 견조한 실적을 기록했습니다. 클라우드 부문에서는 CSP 매출의 가파른 성장과 생성형 AI의 기여가 두드러졌으며, 물류 부문은 하반기 회복이 기대됩니다. 하나증권은 삼성에스디에스의 투자의견을 '매수'로 유지하며, 목표주가는 220,000원으로 설정했습니다. 향후 하반기에는 생성형 AI 매출 증가와 물류 부문의 영업이익률 정상화가 삼성에스디에스의 실적 향상에 중요한 역할을 할 것으로 전망됩니다.